在中國歷史上,曾經(jīng)出現(xiàn)很多叱咤風(fēng)云的人物,有的根據(jù)史書的記載至今名揚(yáng)千古,被世人歌功頌德。有的則被種種原因而低估,甚至在影視劇為了收視率而刻意的杜撰出其它形象,尤為不堪。

比如著名的軍事家,西楚霸王項羽。

在大家的印象中項羽只不過時勢造就的英雄,歸其根本仍然是一介有勇無謀的莽夫。事實上項羽絕非大家在各種渠道所了解的那樣,相反他的軍事才華在任何時代都是一顆霸星。

比如項羽北上攻打齊國的時候,后方根據(jù)地彭城失守。尋常人基本都是迅速帶兵回援,而項羽則一反常態(tài)的直接繞道彭城后方切斷了漢軍的退路。然后出其不意的發(fā)動閃電攻擊,憑借著三萬軍隊大敗漢軍四十萬,這種軍事嗅覺完全是讓人匪夷所思的。

昔日的王者,并沒有被冷落

歷史之鑒,告訴我們的是凡事不能看表面,即便是粗礦的外表也不能否定他睿智的頭腦。

就比如在汽車圈里同樣上演一幕幕被嚴(yán)重低估的現(xiàn)象,像最尷尬的上汽集團(tuán)就是其一。論資排輩,上汽絕對是國內(nèi)車企的老大,當(dāng)大家都在討論小鵬、蔚來甚至理想的時候,誰去認(rèn)真核算過上汽榮威的電動車銷量多少?

把上汽當(dāng)做傳統(tǒng)汽車企業(yè)來估值的話,上汽確實和那些新興的明星汽車沒法相提并論。但是上汽集團(tuán)作為汽車板塊當(dāng)之無愧的龍頭,股價一直波動不大。其實之前在資本市場一直是以最成功的合資企業(yè)出現(xiàn)的上汽,現(xiàn)在隨著上汽自主板塊的不斷重構(gòu)和拓展,市場在對上汽這樣一個企業(yè)進(jìn)行重估。這也是市場對于上汽集團(tuán)正在重新認(rèn)知的一個過程,雖然慢,但循環(huán)漸進(jìn)。

產(chǎn)銷快報的披露,數(shù)據(jù)讓人意外

從上周上汽集團(tuán)發(fā)布的產(chǎn)銷報告來看,上汽集團(tuán)總銷售汽車58.2萬輛,同比下滑2.58%,1-10月累計銷售420.1萬輛。

雖然同比微微下滑0.21%,但是上汽集團(tuán)旗下新能源汽車今年以來銷量持續(xù)上升,前十個月累計銷量已達(dá)55.6萬輛,同比激增187.6%。其中,10月份上汽新能源車批發(fā)銷量為7.7萬輛,同比增長58%,終端交付量達(dá)到8.2萬輛,同比增長131.2%,創(chuàng)造了新的記錄。另外,上汽集團(tuán)10月海外銷量繼續(xù)攀升,達(dá)到了8.7萬輛,同比增長98.6%;1-10月上汽海外銷量達(dá)到52.9萬輛,同比增長99.4%。

數(shù)據(jù)上,上汽集團(tuán)滑坡的態(tài)勢并沒有因為芯片短缺的原因造成致命性的打擊,但間接的也導(dǎo)致了整體產(chǎn)能下降的趨勢。再加上原材料大漲的現(xiàn)象,給上汽這個大家庭帶來不小的影響。

反過來看,上汽乘用車?yán)^9月份單月銷量突破8萬輛后,10月銷量再度攀升,一舉突破10萬輛,同比增幅高達(dá)42.09%,也是上汽集團(tuán)旗下三大乘用車子公司中增幅最大的。同時,上汽乘用車今年前10個月累計銷量已達(dá)59.5萬輛,同比增長25.7%。

之所以讓人意外,是整個汽車環(huán)境態(tài)勢并不明朗的情況下上汽絲毫不動的巍然形象更加標(biāo)新立異,究竟是何來的實力?

四大悍將,坐鎮(zhèn)邊疆

理性的來看,上汽乘用車增長的趨勢其實并沒有太多意外。旗下四家子公司入圍狹義乘用車廠商批發(fā)銷量排行榜,分別為上汽通用、上汽通用五菱、上汽大眾。

以上四家子公司10月為上汽集團(tuán)貢獻(xiàn)了95%的銷量份額,助力上汽集團(tuán)10月銷量達(dá)成58萬輛。再加上榮威RX5和榮威i5單月銷量雙雙破萬,MG品牌今年持續(xù)發(fā)力,MG 5和MG ZS兩大車型躋身為上汽乘用車旗下暢銷車行列。

11月4日,上汽集團(tuán)公布了10月銷量成績,由于以上四家子公司表現(xiàn)出色,促使上汽集團(tuán)股價在11月5日A股開盤后僅半小時就出現(xiàn)漲停,這也是上汽集團(tuán)股價在今年的首個漲停。

到目前為止的銷量表現(xiàn),上汽集團(tuán)還是相對比較平穩(wěn)的。至于上汽大眾,隨著ID4等車型產(chǎn)能爬坡,以及行業(yè)層面周期向上,上汽大眾是最有希望在很短的時間之內(nèi)觸底反彈。上汽通用五菱、上汽通用、上汽乘用車也將會持續(xù)改善,從而帶動整體銷量復(fù)蘇。

可能大家對于老牌傳統(tǒng)車企的表現(xiàn)不太關(guān)注,更多的目光還是投向新能源的未來。那上汽新能源車批售7.7萬輛,終端交付表現(xiàn)則更為突出,交付量達(dá)8.2萬輛,同比增長131.2%,創(chuàng)歷史新高不一樣讓人驚訝嚒?

當(dāng)然,市場并不一定認(rèn)為銷量就能決定上汽的前景,跟隨主流步伐的速度是衡量發(fā)展的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。而上汽集團(tuán)以純電+氫燃料電池乘用車雙線并進(jìn),并以獨(dú)立子公司開放模式運(yùn)作。在純電技術(shù)方面,上汽的捷能科技打造包含電池、電機(jī)、電控在內(nèi)三電系統(tǒng)以及油電混合動力系統(tǒng)的集成開發(fā),這是目前上汽在純電方面技術(shù)供給的主力軍。

智能化加碼,前程一片曙光

造車新勢力之所以被追捧,無外乎其核心優(yōu)勢和差異化的定位,而這些并不是始終不可替代的。從上汽集團(tuán)同步開發(fā)包括三元鋰電池、磷酸鐵鋰 電池以及固態(tài)電池在內(nèi)的多種電池技術(shù),電池設(shè)計平臺化,模組式生產(chǎn)上就能看到上汽已經(jīng)對保證安全性和兼容性以及生產(chǎn)的高效率下了很大的功夫。

而智能化領(lǐng)域并非拒絕了華為就失去了靈魂,目前上汽以開發(fā)云-管-端一體化全棧式解決方案為未來方向,收購武漢中海庭數(shù)據(jù)有限公司,利用自身成熟廣泛的車輛運(yùn)營布局高精度地圖領(lǐng)域發(fā)展,直接對標(biāo) L4 級別車路協(xié)同技術(shù)開發(fā),同時利用實車+仿真測試反向提升 L2/L3 級別算法開發(fā)能力。

這些并沒有被消費(fèi)者認(rèn)為潛力十足,同時上汽集團(tuán)始終被投資者“歧視”,認(rèn)為比亞迪、小康股份、北汽藍(lán)谷才是新能源汽車,似乎只有這些微利甚至虧損的造車“新勢力”才有未來,而像上汽集團(tuán)這樣業(yè)績優(yōu)秀的企業(yè)被歸納為只會生產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車的淘汰行業(yè),試問上汽集團(tuán)拿著大把的資金在等待滅亡嗎?

這不再是偏見,而是被嚴(yán)重的低谷它的潛力。殊不知2023年上汽204億純利是在疫情影響下取得的,同時也是最近幾年賺的最少的一年。

在線車評認(rèn)為,當(dāng)下的汽車環(huán)境出現(xiàn)了畸形的狀態(tài),傳統(tǒng)車企被忽略就因為骨子里留下的執(zhí)拗嚒?假設(shè)各家傳統(tǒng)車企都將燃油車業(yè)務(wù)剝離出去,搖身一變成為純電汽車的話才能獲得認(rèn)可嚒?

那么上汽只保留奧迪、別克、大眾、榮威、凱迪拉克等等超級品牌的新能源汽車業(yè)務(wù),每股收益有可能由兩塊多降低到幾毛錢甚至幾分錢,但股價絕對會過百,超過蔚小理股份、拿下比亞迪。

這就是市場的投資邏輯。